中信证券:为什么你一割肉就涨了 因为情绪在左右你的决策

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为什么你一割肉,就涨了……

来源:中信证券

因为,你在任由情绪来左右你的决策。

对于投资,人的情绪无外乎两种:贪婪和恐惧。大多数投资者是,越涨越贪婪,越跌越恐惧。而巴菲特却讲出了“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”的名言。

可见,想要在投资中赚到钱,你对于情绪的控制要比市场中的其他人优秀。

对于普通投资者来说,如何管理好自己的情绪?

首先,我们要认识到这很难,因为贪婪和恐惧是人类与生俱来的本能,在缺少深厚研究功底保障以及信仰支撑的情况下,真的很难改掉,且会让你一直错下去,即:

❶ 下跌时因恐惧,转身离开;

永远不敢以更低的位置再进入;

❸ 唯有到高点时又因贪婪,慕名而来。

这很可怕,也是普通投资者亏损的主要原因。

管理自己投资中的情绪虽然很难,但是还是有方法可寻的。

1.

放弃直接操盘,做间接投资。

简单说,就是找个比你专业的人,替你上场搏杀。买基金,就是如此。

我们以普通股票型基金指数为例,其自2004年成立以来,累计涨幅1338.65%,跑赢同期上证指数1214.25%,超额收益可谓显著。

当上证指数距离2007年的6124点遥遥无期时,普通股票型基金指数早已超越了当时点位,创出了两个新高。

普通股票型基金指数成立以来走势

数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理;数据截至2021年3月19日

2.

制定投资纪律,最好是能够自动执行的那种。

说到投资纪律,定投就是一种不错的方式,一旦开启,系统会自动帮你定时、定额执行下单指令,克服人性中追涨杀跌的弱点。

我们前期做过测算,不管是从2007年的6124点还是2015年的5178点的历史高点开始月定投,坚持3年,投资收益都足够亮眼:

6124点开启沪深300定投:3年累计收益11.6%,同期上证综指跌幅51%,沪深300指数跌幅超40%;

5178点开启沪深300定投:3年累计收益6.6%,同期上证综指跌幅40.4%,沪深300指数跌幅28.3%;

在A股高点开始定投的表现

>左右滑动查看<

如果说上面的普通定投可以帮你从高抛低吸的深渊中解救出来,稳步加仓。

那么,我们在2020年8月推出的“i定投·智能定投策略”则可以帮助普通投资者实现逆向操作,实现“估值高时少投,估值低时多投,超跌时自动追加定投”的效果。

智能定投策略投资逻辑示例

资料来源:中信证券投资顾问部;图中数据仅作举例,不代表真实投资和未来表现。

3.

设定合理的预期,清楚自己赚的是什么钱。

投资的目标是赚钱,这没有错。但是目标不能是简单的多多益善,这样再专业的人也无法真正帮助你,因为收益和风险永远并存,且高度相关。

人对于收益没有合理的预期,但对于风险总有承受的底线,这是旁人无法解开的死结,唯有你自己。

所以开始投资前,请先问问自己想要什么?其次是,你要清楚自己赚的是什么钱。

坊间有句名言:靠运气赚的钱,一定会靠实力赔回去通常对于普通投资者而言,不靠运气的收益有几种来源:

❶ 不赚急钱,靠耐性换来的。

我们梳理了全市场的偏股型公募基金,自2018年初以来,持有时间越长,正收益概率越高、累计收益也越高。

持有3年,不仅平均收益达到了66.46%,而且正收益概率接近100%。

2018年起不同持有时长公募基金回报概况

数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理;数据截至2020年12月31日

❷ 不求高收益,靠平滑风险换来的。

前面我们说过,收益和风险是高度正相关的,投资可不能拧巴,就像做人一样,不然结果就是很难受。

理性评估自己的风险承受能力,并设定与之匹配的合理收益目标,通过配置组合的方式,对冲风险,获得相对稳定的收益。

评估风险可以从问自己三个问题开始:1)投资的钱是不是闲钱;2)这笔钱可以多久不用它;3)本金赔了多少会对你现在的生活产生严重影响。

不同类型基金回报及波动表现

数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理;数据截至2021年3月19日

❸ 不盲目投资,靠理性思考换来的。

我们曾经用历史数据揭开了“冠军魔咒“的存在,即年度榜单中的佼佼者,往往再后续年份表现并不尽如人意,有些昙花一现。

不是因为基金经理的能力不行,而是从数据上来看,近8年冠军基金几乎都相对重仓了某一行业,第一大重仓行业的股票投资占比平均值为67.17%,前三大重仓行业的占比更是达93.35%。也就是说,他们都是一些风口行业基,想要跟风,你需要对这些行业有独立的深刻见解才可以,所谓不熟不投。

每年冠军基金前后年份表现

数据来源:Wind,数据截至2020年12月

如果您没有行业或产业研究经验,那么选基金不如从选基金经理开始。

一看,基金经理执业背景

从业年限是否丰富、是否完整经历牛熊

二看,基金业绩排名

尤其应注重中长期业绩,要明确基金经理是不是也是个赚长期钱的人。

三看,投资理念

从持仓、调仓记录,判断基金经理是否知行合一。

四看,公司资质

看看基金经理背后的公司资质、发行的基金规模、整体业绩如何,是否有健全的风控机制和研究团队支撑。

以上这些,能够提升你选中可以陪伴你走过漫长投资路的优秀专业伙伴的概率。

人的情绪起伏是与他对事请的感知成反比的,你对事实了解越少,就越容易动感情。

——波特兰·阿瑟·威廉·罗素

如果你能看清投资的本质,你终将以淡定的心态,拥抱波动,享受波动带来的机会,靠智慧收获财富。

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